Sa kabila ng relatibong kahinaang ito, ang index ay nananatili sa hanay na 17.400-17.600 puntos , mga antas na itinuturing pa rin ng maraming analyst na naaayon sa isang nakapailalim na pataas na trend. Gayunpaman, ang merkado ay medyo pabago-bago: anumang komento tungkol sa Greenland, NATO, o mga bagong taripa sa European Union ay mabilis na isinasalin sa matalim na paggalaw sa mga screen.
Isang linggong swings para sa Ibex 35
Ang simula ng linggo ay pinangungunahan ng pinakaagresibong tindig ni Donald Trump , kasama ang banta ng mga bagong taripa sa ilang mga bansang Europeo bilang tugon sa kanilang pagtutol sa pagsusuko ng soberanya sa Greenland. Ang pampulitikang pagtatalo na ito ay nagdulot ng pag-iwas sa panganib sa mga internasyonal na pamilihan ng sapi at hinila pababa ang Spanish index sa pinakamalaking pagbaba nito sa loob ng dalawang buwan , bumagsak ng 1,34% sa 17.420-puntong saklaw matapos bumaba ng halos 2% sa pinakamasamang punto ng araw.
Sa mga unang yugto ng linggo, ang index ay sandaling bumaba sa ibaba ng 17.300 puntos , ang antas kung saan ito nagsara noong nakaraang taon, na nagpawi sa lahat ng mga pagtaas na nagawa noong nakaraang taunang pagtaas. Gayunpaman, ang merkado ay nagawang maging matatag nang medyo mabilis: habang lumalabas ang mga mensahe na hindi gagamit ng puwersa ang Washington at ang isang pagkakaunawaan sa NATO ay sinusuri, ang pagbebenta ay lumuwag at ang index ay nakabawi ng ilan sa nawalang posisyon.
Kalaunan, nagbago ang sitwasyon nang si Trump mismo ang nagpalambot ng kanyang tono sa Davos Economic Forum at nagsalita tungkol sa isang kasunduan sa balangkas kasama ang NATO tungkol sa kinabukasan ng Greenland. Ang pagbawi ng mga taripa na magkakabisa sana sa simula ng Pebrero ay nagbigay ng tunay na tulong sa mga pamilihan ng sapi ng Europa. Ang Ibex 35 ay mula sa malinaw na kalakalan sa pula patungo sa pagtatapos ng ilang sesyon na may bahagyang pagtaas, humigit-kumulang 0,06% , kaya't nabawasan ang takot na, sa ibang mga pagkakataon, ay maaaring magkaroon ng mas malalalim na kahihinatnan.
Gayunpaman, sa kabila ng pagbangon sa kalagitnaan ng linggo, ang limang araw na panahon ay nagtapos sa pinagsama-samang pagbaba na humigit-kumulang 0,9%-0,94% , kumpara sa medyo mas matatag na pagganap ng iba pang mga indeks tulad ng German DAX, na nagawa pang magrehistro ng bahagyang lingguhang pagtaas na humigit-kumulang 0,1%.
Ang pangkalahatang damdamin sa Madrid stock exchange ay isang normal na pagwawasto ang naganap sa loob ng mas malawak na pataas na trend, ngunit ang geopolitical na ingay ay nag-iwan ng marka at patuloy na nakakaimpluwensya sa paggawa ng desisyon. Sa katunayan, maraming eksperto ang hindi isinasantabi ang mas makabuluhang paggalaw patungo sa mga lugar tulad ng 16.700-16.200 puntos kung sakaling muling tumaas ang tensyon, na maaaring bigyang-kahulugan bilang isang bagong pagkakataon upang mapataas ang pagkakalantad sa mga equities ng Espanya.
Ang pagganap ng mga pangunahing stock sa Ibex 35
Sa loob ng indeks, hindi lahat ng sektor ay may parehong reaksyon sa kombinasyon ng internasyonal na kawalan ng katiyakan at datos ng macroeconomic. Isa sa mga namumukod-tanging pangalan noong linggo ay ang Mapfre , na bumagsak nang halos 9% matapos makatanggap ng negatibong rekomendasyon mula sa isang pangunahing institusyong Swiss. Sinuri ng merkado ang mga potensyal na panganib na kinakaharap ng insurer sa isang mas kumplikadong pandaigdigang kapaligiran, sa gitna ng panloob na reorganisasyon at sa isang bagong modelo ng negosyo na isinasagawa.
Hindi rin nakaligtas ang mga kompanya ng cyclical at enerhiya. Ang Acciona Energía at Acciona ay nagtala ng matinding pagbaba, na pinarusahan kapwa ng pangkalahatang mahinang pagganap ng sesyon at ng sensitibidad ng sektor sa mga paggalaw sa mga hilaw na materyales tulad ng pilak, na may kaugnayan sa bahagi ng value chain ng renewable energy. Ang mga stock tulad ng Solaria at Cellnex ay kabilang din sa mga pinakamahina, kasama ang pagbaba sa mga index heavyweights tulad ng Iberdrola , Santander , at BBVA , bagama't sa mga kasong ito ay mas katamtaman ang pagbaba.
Sa kabilang banda, nagawa ng ilang kumpanya na salungatin ang pangkalahatang trend. Pinangunahan ng Fluidra ang mga pagtaas na may halos 2% na pagtaas, na sinusuportahan ng isang modelo ng negosyo na nagbibigay-daan dito upang mabawasan ang ilan sa epekto ng mga tensyon sa taripa sa pamamagitan ng paggamit ng mga kasunduan sa kalakalan sa rehiyon tulad ng North American Free Trade Agreement. Ang iba pang mga stock tulad ng Rovi at Naturgy ay kabilang din sa ilang mga bahagi ng Ibex na nagsara ng ilang sesyon sa positibong teritoryo, na nakinabang mula sa mga piling daloy sa mga depensibong kumpanya o sa mga may partikular na pagkakalantad sa ilang partikular na merkado.
Sa ibang mga araw, ang atensyon ay napunta sa mga kumpanya ng bakal . Ang ArcelorMittal ay nakakita ng mga pagtaas na higit sa 5% kasunod ng isang pinahusay na rekomendasyon at ang anunsyo ng pagtaas ng presyo para sa iba't ibang produktong bakal sa Europa, na hinimok ng pinababang presyon ng taripa mula sa Estados Unidos. Ang Acerinox , na lubos na umaasa sa merkado nito sa Hilagang Amerika, ay nakinabang din mula sa mas nakabubuo na pagbabagong ito sa mga ugnayang pangkalakalan sa transatlantiko, na nagtala ng mga makabuluhang pagtaas habang humuhupa ang klima sa politika.
Naapektuhan din ang sektor ng turismo at transportasyon sa himpapawid. Ang IAG , ang holding company na kinabibilangan ng mga airline tulad ng Iberia at British Airways, ay kabilang sa mga stock na may pinakamababang performance sa index, na may pagbaba na humigit-kumulang 2,3% , kasabay ng pagtaas ng presyo ng krudo ng Brent at isang mas sensitibong kapaligiran patungo sa lahat ng bagay na may kaugnayan sa paglalakbay at paglilibang. Sa kabaligtaran, pinangunahan pa ng Solaria ang mga pagtaas sa ilang sesyon, na may mga pagtaas na lumampas sa 3%, sa gitna ng isang taktikal na pag-ikot ng mga mamumuhunan patungo sa mga renewable energy kasunod ng nakaraang koreksyon.
Datos ng makroekonomiya, mga bangko sentral at heopolitika: ang konteksto
Bukod sa mga balita tungkol sa Greenland at NATO, ang mga datos mula sa macroeconomic ng Estados Unidos ay gumanap ng mahalagang papel sa pagganap ng Ibex 35. Ang kumpiyansa ng mga mamimili sa pinakamalaking ekonomiya sa mundo ay bumalik sa pinakamataas nitong antas sa loob ng limang buwan, na sa prinsipyo ay sumusuporta sa isang matatag pa ring senaryo ng paglago. Gayunpaman, ang mga indeks ng Wall Street ay nagsimulang magpakita ng mga palatandaan ng pagkapagod pagkatapos ng ilang taon ng dobleng digit na pagtaas , at ang S&P 500 ay nasa tamang landas para sa unang dalawang linggong sunod-sunod na pagkalugi nito mula noong Hunyo.
Sa sektor ng sentral na pagbabangko, ang mga mamumuhunan ay higit na umaasa na pananatilihin ng Federal Reserve ang mga rate ng interes na hindi magbabago sa susunod nitong pagpupulong, dahil ang inflation ay mas mataas pa rin sa opisyal na target at walang pagmamadali na gumawa ng anumang pagsasaayos sa napakaikling panahon. Ang pananaw na ito para sa matatag na mga rate, kasama ang patuloy na mas malakas kaysa sa inaasahang paglago, ay nananatiling, sa prinsipyo, makatwirang paborable para sa mga equities, bagama't nangangailangan ito ng mas mapiling diskarte sa pagpili ng mga sektor at kumpanya.
Ang larangang geopolitikal ay patuloy na pinagmumulan ng mga sorpresa. Bukod sa isyu ng Greenland, ang pagtitipon ng isang trilateral na pagpupulong sa pagitan ng Ukraine, Russia, at Estados Unidos sa Saudi Arabia ay naging prominente, na posibleng magbukas ng pinto sa mga bagong daan para sa diplomatikong diyalogo. Anumang pag-unlad sa larangang ito ay karaniwang binibigyang-kahulugan ng mga merkado nang positibo, dahil binabawasan nito ang panganib ng mga makabuluhang pagkabigla sa mga pangunahing kalakal tulad ng gas at langis, na may direktang epekto sa ilang mga kumpanyang nakalista sa Ibex 35.
Sa merkado ng mga kalakal , muling naging sentro ng atensyon ang mga mahahalagang metal. Naabot ng ginto ang mga bagong pinakamataas na presyo sa lahat ng panahon na higit sa $4.700 kada onsa , habang ang pilak ay tumaas ng halos 7%, kapwa dahil sa paghahanap ng mga ligtas na kanlungan sa harap ng mga potensyal na digmaang pangkalakalan at ng mga istruktural na salik tulad ng pagtaas ng pandaigdigang utang, mga pagbili ng sentral na bangko, at mas mahinang dolyar. Ang paggalaw na ito ay nakikinabang sa mga kumpanyang sangkot sa pagmimina at produksyon ng metal, ngunit maaaring magpataas ng mga gastos sa mga sektor tulad ng renewable energy, kung saan ang ilang mga bahagi ay lubos na umaasa sa mga input na ito.
Sa kontinental na Europa, ang mga pangunahing pamilihan ng sapi ay sumunod sa katulad na padron sa Espanya, bagama't may ilang mga nuances. Ang German DAX at ang Italian MIB ay nakapagtala ng pagbaba ng humigit-kumulang 1% sa mga pinakamahihirap na araw, habang ang French CAC ay mas mahusay na nakapagkontrol ng mga pagkalugi sa ilang mga sesyon, kahit na nag-post ng bahagyang pagtaas nang humupa ang mga tensyong pampulitika. Sa pangkalahatan, ang rehiyon, ayon sa ilang analyst, ay nasa kalagitnaan sa pagitan ng mga pagkakataon sa pagbili at mga panandaliang target na pagtaas, na may lalong balanseng risk-reward ratio.
Mga resulta at oportunidad sa negosyo sa pamilihan ng sapi ng Espanya
Kasabay ng mga macroeconomic at geopolitical na pag-unlad na ito, ang panahon ng kita ng mga korporasyon ay nakakakuha ng momentum sa Ibex 35. Sinimulan ng mga entidad tulad ng Bankinter ang round ng pag-uulat na may mga datos na, bagama't sa pangkalahatan ay mahusay na tinanggap, ay nabigong lubos na kumbinsihin ang stock market. Nakita ng bangko ang pagliit ng mga margin ng customer at intermediation nito, ngunit nagawang mabawi ang ilan sa presyur na ito sa pamamagitan ng pagtaas ng pagpapautang, na nagbigay-daan dito upang mapanatili ang net interest margin nito.
Isa sa mga puntong pinakamahigpit na binabantayan ng mga mamumuhunan ay ang pagkawala ng bahagi ng bangko sa merkado sa sektor ng mortgage, isang epekto na nagmumula sa matinding kompetisyon sa presyo. Ang estratehiyang ito ng pagbibigay-priyoridad sa kalidad ng portfolio kaysa sa mas agresibong paglago ay maaaring magkaroon ng panandaliang epekto, ngunit nakakatulong din ito na mapanatili ang kontrol sa mga default at mabawasan ang panganib ng mga negatibong sorpresa kung lumala ang siklo ng ekonomiya.
Sa mga pangunahing nakalistang kumpanya ng Espanya, ang Repsol ay naging laman din ng mga balita matapos magdesisyon ang isang internasyonal na arbitrasyon tribunal laban sa kumpanya ng langis sa isang hindi pagkakaunawaan na may kaugnayan sa isang kontrata ng liquefied natural gas. Ang desisyon ay nangangailangan sa kumpanya na sagutin ang mga gastos sa mga paglilitis at nagdulot ng pansamantalang pagbaba sa presyo ng bahagi nito. Gayunpaman, tila binibigyang-kahulugan ng merkado ang pangyayaring ito bilang isang paalala ng mga legal na panganib na nauugnay sa isang lubos na sari-saring pandaigdigang portfolio kaysa sa isang malaking pagbabago sa pananaw para sa pangunahing negosyo nito.
Nakapaloob din sa talaan ang mga potensyal na hakbang ng mga korporasyon, lalo na sa sektor ng telekomunikasyon at enerhiya. May mga usap-usapan tungkol sa mga potensyal na kasunduan tulad ng pagkuha ng mga asset sa Espanya ng mga pangunahing operator at ang lumalaking interes ng ilang pondo sa pagpapataas ng kanilang mga stake sa mga kumpanyang tulad ng Naturgy. Ang mga hakbang na ito, bagama't napapailalim pa rin sa malaking haka-haka, ay nakakatulong na mapanatili ang pokus ng mga mamumuhunan sa mga partikular na stock ng Ibex.
Sa kontekstong ito, ang ilang kompanya ng pagsusuri, sa kabila ng kamakailang pabagu-bagong presyo, ay patuloy na nakakakita ng mga pagkakataon sa pagbili sa iilang kompanya sa index at sa patuloy na merkado ng Espanya, lalo na sa mga may matibay na balance sheet, pagkakalantad sa sari-saring ekonomiya, at kakayahang ipasa ang isang makatwirang bahagi ng implasyon sa mga presyo nang hindi nawawala ang kakayahang makipagkumpitensya.
Isang piling sistema na sensitibo sa bawat headline
Ang pagkakasunod-sunod ng mga pangyayari sa mga nakaraang araw ay nagpapakita ng isang medyo malinaw na larawan: ang Ibex 35 ay naging lubhang sensitibo sa bawat pagbabago sa naratibong pampulitika at pang-ekonomiya. Ang ilang salita tungkol sa mga taripa o kasunduan sa kalakalan ay sapat na upang baguhin ang tono ng sesyon, mula sa pagbaba ng halos 2% patungo sa bahagyang pagtaas at vice versa. Ang dinamikong ito ay nagmumungkahi na ang mga indibidwal na mamumuhunan ay dapat mag-ingat nang husto kapag tumutugon sa mga headline ng araw na iyon.
Sa mga panahong tulad nito, ang pagtutuon lamang sa panandaliang ingay ay maaaring maging nakaliligaw. Ang indeks ng Espanya ay patuloy na sinusuportahan ng medyo nakabubuo na mga salik , tulad ng mga kita ng korporasyon na patuloy na nagpapakita ng katatagan, isang kapaligiran sa rate ng interes na, bagama't mahigpit, ay tila malapit na sa tugatog nito, at isang ekonomiya ng Europa na, sa kabila ng mga hamon, ay hindi pa pumapasok sa isang senaryo ng malawakang resesyon.
Kasabay nito, mahigpit na binabantayan ng merkado ang ilang natitirang panganib: mga yugto ng tensyon sa pagitan ng Estados Unidos at ng Unyong Europeo, ang pag-usbong ng mga tunggalian tulad ng nangyari sa Ukraine, ang posibilidad ng karagdagang mga pagkabigla sa enerhiya, at ang potensyal na epekto ng mas malinaw na paghina ng pandaigdigang paglago. Ang lahat ng mga salik na ito ay unti-unting isinasama sa mga pagtatasa at nagpapaliwanag kung bakit ang mga indeks ay gumagalaw na ngayon nang may mas kaunting puwang para sa pagkadismaya.
Para sa mga mamumuhunan na may pangmatagalang pananaw, ang panahong ito ay maaaring bigyang-kahulugan bilang isang yugto ng pagsasama-sama kung saan inaayos ng Ibex 35 ang mga inaasahan at sinusuri ang mga nakaraang kita. Ang susi, ayon sa maraming analyst, ay nakasalalay sa pagsasama-sama ng isang istruktural na pananaw sa mga ekonomiya ng Espanya at Europa na may mahusay na taktikal na pamamahala ng peligro, pag-iwas sa mga padalus-dalos na desisyon batay lamang sa pang-araw-araw na pagbabago-bago na dulot ng mga pinakabagong pahayag ni Trump o ng pinakabagong datos ng macroeconomic.
Matapos ang isang linggong puno ng pabagu-bagong pananaw, kawalan ng katiyakan sa geopolitika, at magkakasalungat na senyales mula sa Wall Street at sa iba pang bahagi ng Europa, ang Ibex 35 ay nananatili sa isang mahalagang support zone at muling nagpapakita na, sa kabila ng mga panandaliang pagyanig, patuloy itong nagsisilbing isang kapaki-pakinabang na barometro ng pulso ng ekonomiya at pananalapi ng Espanya, basta't ito ay susuriin nang may ilang pananaw at hindi labis na naaapektuhan ng ingay ng kasalukuyang panahon.
