Kami ay bumalik! Nais na naming buksan ang bagong taon na ito para sa pamumuhunan sa mga stock at kalimutan ang nakaraang taon na puno ng matinding emosyon. Sa pagsasalita tungkol sa pagbubukas, tila binigyan ito ng mga ekonomista ng Goldman Sachs a regalo sa mga pantas sa gabi ng ika-5 upang maipamahagi nila ito sa mga namumuhunan. Ang regalong ito ay isang dokumento na may serye ng mga tanong na maaaring harapin nating mga mamumuhunan ngayong taon. Kaya't talakayin natin ang pinakamahalagang isyu na dapat tandaan kapag pinamamahalaan ang aming portfolio ng pamumuhunan sa stock ngayong taon.
1. Makakaapekto ba ang ekonomiya ng US sa wakas sa pag-urong? ️
Sa ilalim ng pananaw ng mga ekonomista ng Goldman Sachs, naniniwala sila na hindi papasok ang ekonomiya ng Estados Unidos a pag-urong. Nakakapagtaka, ang kanyang opinyon ay malayo sa karaniwan, kung saan ang pinagkasunduan ay naglalagay ng posibilidad ng pagpasok ng isang pag-urong sa higit sa 65% para sa susunod na 12 buwan. Ang Goldman Sachs, sa kabilang banda, ay hinuhulaan ang posibilidad na 35%. Sa mga pananaw na ito, mauunawaan natin na ang mga ekonomista ng Goldman Sachs ay nakikinita ng isang malambot na senaryo ng landing para sa ekonomiya ng US, kung saan ang mga pagtaas ng interes ay namamahala upang pabagalin ang ekonomiya upang bawasan ang inflation nang hindi ito humahantong sa recession.
Mga Pinagmulan: Goldman Sachs Global Investment Research/The Wall Street Journal.
Ibinatay ng mga ekonomista ng Goldman ang kontekstong ito sa katotohanang hindi natin kailangang pumasok sa isang recession upang mapanatili ang kontrol ng inflation. Naniniwala sila na sapat na ang magkaroon ng panahon ng mas mababang paglago na nagpapahintulot sa supply at demand na muling balansehin. Kasama sa salik na ito ang labor market, kung saan ang kawalan ng timbang at mga pressure sa sahod ay nagtulak sa pagtaas ng mga presyo.
2. Paano uunlad ang merkado ng paggawa?
Mula sa pananaw ng mga ekonomista ng Goldman, hindi dapat tumaas ang kawalan ng trabaho. Maaari tayong makakita ng mga pagsasaayos, ngunit higit sa lahat, bababa ang mga alok sa trabaho, na nangangahulugan ng mas kaunting mga walang trabaho. Sa katunayan, bumababa na ang suplay ng paggawa, ngunit nananatiling mababa ang bilang ng mga tanggalan. Kasabay nito, nananatiling matatag ang labor reintegration ng panandaliang mga taong walang trabaho, na nagpapahiwatig na may patuloy na malakas na pangangailangan para sa paggawa. Sa paglalaro ng mga salik na ito, hindi dapat patuloy na lumaki ang kawalan ng trabaho.
Higit pa rito, mayroong isang makasaysayang kaugnayan sa pagitan ng mga alok ng trabaho at ang rate ng kawalan ng trabaho. Mula sa Goldman, hinuhulaan nila na ang rate ng trabaho ay aabot sa 6% sa katapusan ng 2023 ngunit sa parehong oras ay hindi nila nais na magbigay ng pessimistic airs: nakikita nila ang maximum na 4,2% sa simula ng 2024, kumpara sa kasalukuyang 3,7% , mas mababa kaysa sa inaasahan ng Federal Reserve mula sa bahagi nito.
3. Paano pamamahalaan ng Fed ang mga rate ng interes sa 2023?⚖️
Mukhang hindi niya ilalagay ang preno sa mga rate ng interes. Mula sa Goldman inaasahan nila na ang Federal Reserve (Fed) ay magtataas ng mga rate ng tatlong beses (Pebrero, Marso at Mayo) ng 0,25 na porsyentong puntos. Dadalhin nito ang mga rate ng interes ng Fed sa paligid ng 5-5,25%, kumpara sa popular na opinyon, na naglagay sa kanila sa itaas ng 4,75-5% na sinusundan ng ilang muling pagsasaayos. Ang isyung ito na itinaas ng Goldman ay batay sa katotohanan na hindi sila nagtitiwala na ibababa ng Fed ang bantay nito sa unang senyales ng pagbawi na maaaring ihandog ng ekonomiya. Totoong bumagsak ang inflation, ngunit hindi sa mga antas na nagsisigurong hindi na ito muling tataas. Ang pagtukoy kung ang pagbaba sa inflation ay pinakamainam upang simulan ang pagbawas sa mga rate ng interes ay ang pangunahing sakit ng ulo na kinakaharap ng Fed.
Samakatuwid, isinasaalang-alang ng mga ekonomista ng Goldman na ang mga rate ng interes ay patuloy na tataas at pananatilihin maliban sa mga hindi inaasahang break (recession = tumaas ang kawalan ng trabaho). Pagkatapos ng isang taon ng pagtaas ng mga panggigipit sa pananalapi, ang ekonomiya ay makakatanggap ng maliit (ngunit kinakailangan) na tulong. Ito ay hahantong sa mas malakas na paglago, kung saan ang Fed ay maaaring mag-iwan ng mga rate nang kaunti pa.
4. Paano masasalamin ang pagbuo ng mga rate ng interes?⏱️
Ang isa pang salik na dapat isaalang-alang ay ang oras na aabutin para magkaroon ng epekto sa pangkalahatang ekonomiya ang mga epekto ng pagtaas ng rate ng interes ng Federal Reserve. Tinatantya ng Goldman na tumatagal ng humigit-kumulang dalawang quarter sa pagitan ng mga pagtaas ng rate at ang epekto nito sa paglago ng ekonomiya. Isinasalin ito sa mabuting balita, dahil naniniwala si Goldman na ang pinakamasamang epekto ng pagtaas ng interes ay nangyari na at malapit nang maglaho sa 2023.
Ang pinakamataas na epekto ng mga pagtaas ay inaasahang unti-unting maglalaho habang tumatagal ang taon. Isinasaalang-alang ng forecast na ito ang isang senaryo kung saan malayo ang pananaw ng mga mamumuhunan at ang mga epekto sa ekonomiya ng pagtaas ng rate ay nangyayari kapag inaabangan ito ng merkado at hindi kapag aktwal na nangyari ang mga ito. Ito ang kilala bilang "buy the rumor, sell the news", na kilala sa mundo ng stock investing.