Ang kasalukuyang kalagayan ng mga pamilihang pinansyal ay nagpapakita ng isang lubhang kakaibang larawan: habang ang mga pandaigdigang pamilihan ng sapi ay umaabot sa makasaysayang pinakamataas na antas, may mga bulong-bulungan tungkol sa isang posibleng... saturation sa sektor ng artificial intelligence Patuloy itong lumalago. Ang teknolohiyang ito, na nangakong magbabago ng lahat, ay kasalukuyang sinusuri ng mga analyst at regulator na nakakakita ng nakababahalang pagkakatulad sa mga nakaraang yugto ng labis na euphoria, na nagdudulot ng mga pagdududa tungkol sa Ano ang isang bula ng ekonomiya? sa kasalukuyang konteksto.
Sa konteksto ng Europa, at may partikular na atensyon sa nangyayari sa Espanya, ang pag-iingat ang naging pangunahing tema ng mga ulat sa katatagan. Hindi lamang ito isang panandaliang pesimismo, kundi isang akumulasyon ng datos na nagmumungkahi ng sobrang pag-init sa mga pagpapahalaga ng mga kumpanyang nangunguna sa karerang ito sa teknolohiya, na pumipilit sa atin na tanungin kung ang pundasyon ng paglagong ito ay kasingtibay ba ng tila.
Hinimok ng mga superbisor sa pananalapi ng Espanya ang pag-iingat
Ang mensahe ng CNMV sa mga mamumuhunan, lalo na sa mga maliliit, ay isang lubos na pag-iingat. Malinaw na ipinakita ni Carlos San Basilio sa pagturo na tayo ay kumikilos sa isang sitwasyon ng mga sipi na hindi maiiwasang magpapaalala sa dot-com bubble mula pa noong simula ng siglo. Bagama't totoo na marami sa mga kumpanyang ito ay nakakalikha na ng malalaking halaga ng kita, ang panganib ay nakasalalay sa katotohanan na ang mga kitang ito ay batay sa mga antas ng utang na maaaring makaapekto kung magbago ang direksyon ng ihip ng hangin.
Gumawa na rin ng aksyon ang European Central Bank, na nagbabala na ang mga merkado ay kasalukuyang lubhang mahina sa anumang biglaang pagsasaayos. Totoo ang pag-aalala sa Frankfurt: mayroong konsentrasyon ng mga panganib sa iilang higanteng kumpanya ng teknolohiya Mga Amerikano na, kung sakaling madapa sila, ay hihilahin ang malaking bahagi ng sistemang pinansyal ng eurozone. Ito ay isang napakalapit na pagkakaugnay-ugnay kaya't ang anumang senyales ng kahinaan sa Silicon Valley ay agad na mararamdaman sa mga stock exchange ng Madrid, Paris, o Frankfurt.
Ang limang babalang senyales na binabantayan ng merkado
Upang maunawaan kung tayo ay nahaharap sa isang malikmata o isang pangmatagalang realidad, sinimulan ng mga analyst na suriin ang ilang mga sintomas na hindi magandang senyales. Ito ang mga pangunahing palatandaan na maaaring magpahiwatig na ang sitwasyon ay nagiging masyadong mahirap:
- Mga gastos na kumukunsumo ng mga benepisyo: Sinimulan nang aminin ng mga malalaking pangalan sa industriya na ang milyun-milyong dolyar na pamumuhunan sa AI ay hindi palaging isinasalin sa proporsyonal na pagbuti sa mga netong resulta.
- Pinaghihinalaang produktibidad: Libu-libong tanggalan sa trabaho ang nabigyang-katwiran sa ilalim ng pangakong gagawin ng mga algorithm ang trabaho, ngunit ang mga tunay na pagtaas sa kahusayan ay hindi pa rin makikita sa mga pag-audit.
- Ang penomeno ng paikot na kita: May mga pangamba na ang mga kumpanya sa sektor ay bumibili ng mga serbisyo at chips mula sa isa't isa, na artipisyal na nagpapataas ng demand na maaaring hindi panlabas o totoo.
- Pabigla-biglang pamumuhunan sa imprastraktura: Ang paggastos sa mga data center at espesyal na hardware ay mas mabilis na lumalaki kaysa sa paulit-ulit na kita na nalilikha ng mismong teknolohiya.
- Mga pagtatasa na nangangailangan ng pagiging perpekto: Maraming stock ang pinipresyuhan sa pag-aakalang walang magiging aberya, kaya walang puwang para sa pagkakamali kahit na may kaunting pagkadismaya.
Ang sektor ng chip: sa pagitan ng boom at bust
Ang negosyo ng semiconductor ay marahil ang pinakamahusay na indikasyon ng sitwasyong ito. Ang mga kumpanyang tulad ng Micron at Samsung ay nakakita ng mabilis na pagtaas ng kanilang kita dahil sa pangangailangan para sa high-bandwidth memory, ngunit Sinasabi sa atin ng kasaysayan na ang sektor na ito ay paikot-ikot. likas na. Ang kakulangan at napakataas na presyo ngayon ay maaaring maging labis na imbentaryo bukas, na magpapababa sa kita sa loob lamang ng ilang buwan.
Gayunpaman, naniniwala ang ilang optimista na iba ang panahong ito at nahaharap tayo sa isang pagbabago sa istruktura. Gayunpaman, kapag sinusuri ang mga multiple kung saan nakikipagkalakalan ang mga kumpanyang ito, ang katotohanan ay Ang merkado ay nagbabayad ng mga presyong hindi pa nakikita noon. Simula noong pinakamatinding krisis sa pananalapi, ang pagdepende ng S&P 500 sa pito o walong stock ng teknolohiya lamang ay napakataas kaya ang paglago ng pandaigdigang kayamanan ay tila nakasabit sa isang hibla na gawa sa silicon.
Ang kabalintunaan ng mga dakilang kapalaran ng mundo
Nakakatuwang pagmasdan kung paano kumikilos ang pinakamayayamang pamilya sa mundo sa ganitong sitwasyon. Ayon sa mga pinakabagong ulat sa pamamahala ng kayamanan, 81% ng mga mamumuhunan sa Europa ang kumbinsido na Ang artipisyal na katalinuhan ay nasa yugto ng bula o papunta na sila sa puntong maging ganito. Pero narito ang magandang bahagi: sa halip na tumakas, mas namumuhunan sila kaysa dati dahil sa sikolohiya ng pamumuhunan at ang "takot na maiwan", mas pinipiling akuin ang panganib ng pagsabog kaysa makaligtaan ang posibleng pagtaas.
Ang pag-uugaling ito ay nagdulot ng estratehikong pagbabago sa mga portfolio. Upang protektahan ang kanilang sarili, ang mga napakayamang tao ay nagsisimula nang tingnan muli ang mga ligtas na ari-arian tulad ng mamuhunan sa ginto Nag-iiba-iba na sila ng kanilang mga pera, lumalayo sa dolyar na nakikita nilang lalong nagiging overexposed. Ito ay isang taktika sa kaligtasan sa pananalapi: tumataya sila sa AI dahil ayaw nilang ma-miss ang hinaharap, ngunit bumibili sila ng mga gold bar kung sakaling masira ang makina ng tren na iyon.
Ang balanse sa pagitan ng teknolohikal na inobasyon at realidad sa ekonomiya ay tila umaabot sa isang kritikal na punto kung saan ang pagiging maingat ng mga regulator at ang ambisyon ng mga mamumuhunan ay magkasalungat. Bagama't ang artificial intelligence ay lumilikha na ng mga tunay na benepisyo at may mga praktikal na aplikasyon na maaaring pangarapin lamang ng mga kumpanya noong taong 2000, ang akumulasyon ng utang at matinding optimismo Ipinahihiwatig ng mga pagtatasa sa stock market na maaari tayong makakita ng mga makabuluhang pagwawasto sa maikling panahon kung ang mga resulta ay hindi matugunan ang mga inaasahan. Ang pagpapanatili ng isang sari-saring portfolio at pagiging maingat sa mga pangako ng madaling kita ay tila, ngayon higit kailanman, ang pinakamahusay na paraan upang maiwasan ang pagkasunog sa pabagu-bagong merkado na ito.
