Ang mga presyo ng stock ay tumaas nang husto sa nakalipas na tatlong linggo, at hindi mahirap makita kung bakit. Ang kita ng mga korporasyon sa ikalawang quarter ay mas mahusay kaysa sa inaasahan ng mga analyst, habang ang mga mamumuhunan ay lalong nagtitiwala na ang inflation ay umabot na sa rurok. Ngunit kung iniisip mo kung oras na para simulan ang paghahanda para sa isang bagong bull market, marahil ay dapat kang maghintay. Narito kung bakit…
Ang Fed ay malamang na hindi magbago ng kurso anumang oras sa lalong madaling panahon
Ang Federal Reserve ay may dalawang layunin, upang mapanatili ang trabaho malapit sa pinakamataas na antas nito at panatilihing matatag ang mga presyo sa paligid ng 2%. Sa maayos na kalagayan ng kawalan ng trabaho, sa mababang pre-pandemic na 3,5%, ang pangunahing problema ay ang pagsugpo sa inflation ng bansa. Tulad ng idiniin ng sentral na bangko sa ilang mga pagkakataon kamakailan, handa itong gawin ang anumang kinakailangan upang makamit ito.
Ebolusyon ng US non-agricultural payrolls sa nakalipas na 3 taon. Pinagmulan: El Economista.
Ang punto ay ang inflation ay bumaba nang kaunti noong Hulyo, ngunit ito ay malamang na hindi bumaba maliban kung ang demand para sa mga kalakal at serbisyo ay bumagsak. Iyon ang dahilan kung bakit agresibong itinaas ng Federal Reserve ang mga rate ng interes. Sa mga pagkilos na ito, nilalayon nitong pigilan ang demand sa pamamagitan ng pagpigil sa paglago ng ekonomiya na may mas mataas na rate ng interes. Ito ang uri ng sitwasyon kung saan ang mabuting balita ay maaaring humantong sa masamang balita. Kung ang mga prospect ng paglago ay bumubuti (karaniwang sasabihin natin ang magandang balita), kung gayon ang inflation ay malamang na tumaas muli (masamang balita), na kung saan ay magpipilit sa Fed na itaas ang mga rate ng higit pa, kahit na mas mabilis (napakasamang balita), hanggang sa ang paglago ay huminto nang sapat upang pigilan ang inflation.
Pagtataya ng pagbuo ng mga rate ng interes sa susunod na 2 taon. Pinagmulan: Bloomberg
Walang nagsasabi na magiging madali ang pagbaba ng mga presyur sa presyo. Ang pangunahing inflation (hindi kasama ang mas pabagu-bago ng presyo ng pagkain at enerhiya) ay malamang na mananatiling stable sa loob ng ilang panahon, na pumipigil sa inflation mula sa pagbagsak sa isang antas kung saan ang Fed ay maaaring kumportable na huminto sa pagtataas ng mga rate.
Ang landing na ito ay malamang na hindi malambot
Anuman ang gawin ng Federal Reserve, walang garantiya na makakamit natin ang tinatawag na " soft landing "—ibig sabihin, ang pagpapabagal ng paglago nang sapat upang mabawasan ang implasyon, ngunit hindi gaanong kalaki para ilubog ang pamumuhunan sa stock market sa isang malalim na resesyon. Tutal, minsan pa lang nagawa ng Fed ang ganitong uri ng landing. At may magandang dahilan para diyan, dahil ang isang soft landing ay nangangailangan ng perpektong tiyempo ng paghina, at ang patakaran sa pananalapi (ang tanging kasangkapan ng Fed) ay hindi isang instrumentong may katumpakan. Ito ay isang kasangkapan na madaling makapaghatid ng maling dami ng stimulus sa maling oras. Upang lalong maging mahirap ang mga bagay para sa Fed, ang mga epekto ng mga pagbabago sa interest rate ay karaniwang nararamdaman nang may pagkaantala ng ilang buwan. Parang pagmaneho ng balsa sa isang ilog na may isang sagwan lamang na nakaharap sa likuran.
Pagbuo ng CPI vs core CPI ng US Source: Bankinter
Mahalaga itong maunawaan dahil, kahit na ang mataas na inflation at isang mainit na merkado ng paggawa ay nagmumungkahi na ang Fed ay hindi nagtaas ng mga rate ng sapat, maaaring ang mga epekto ng mga pagtaas ng rate ay hindi pa nagpapakita ng kanilang sarili. Tulad ng ipinaliwanag namin dito, ang pagtaas ng mga rate ng interes ay nakakaapekto sa iba't ibang bahagi ng ekonomiya sa iba't ibang panahon.
Marami pa silang mawawala kaysa makuha
Para sa pamumuhunan sa mga stock upang mag-alok ng magandang kita ngayon, ang mga kita ng kumpanya ay kailangang matugunan ang mga inaasahan. At ang mga inaasahan na iyon ay lubos na maasahin sa mabuti, dahil nakikita ng mga mamumuhunan ang mga kita na lumalaki sa pagitan ng 7 at 10% sa susunod na dalawang taon. Inaasahan din nila na ang mga margin ng tubo ay lalawak mula sa kanilang pinakamataas na antas at ang implasyon ay bababa nang kasing bilis ng pagtaas nito. At kahit na hindi malamang na mangyari ang lahat ng ito, ang stock investment ay hindi kikita ng mas malaki gaya ng inaasahan natin, dahil ang mataas na mga inaasahan na ito ay bahagyang napresyuhan sa kasalukuyang mga presyo ng stock investment.
Pagtataya ng pandaigdigang paglago pagkatapos ng mga panahon ng pag-urong. Pinagmulan: JP Morgan.
Sa kabilang banda, kung ang mga bagay ay hindi mukhang kasing ganda ng inaasahan ng mga mamumuhunan, ang mga presyo ng stock investment ay malamang na bumagsak nang kaunti upang ipakita ang bagong katotohanan. Tandaan natin na ang mga pagkalugi ay may mas malaking epekto sa ating mga portfolio kaysa sa kita. Pagkatapos ng lahat, kailangan namin ng 100% na kita upang mabawi ang isang 50% na pagkawala, na nangangahulugang maaaring tumagal ng ilang sandali upang mabawi ang mga pagkalugi na iyon. Halimbawa, ang mga mamumuhunan na bumili noong Hunyo 2001 bear market rally ay kailangang maghintay hanggang Abril 2006 upang makabalik sa square one.
Paano natin masusulit ang pagkakataong ito sa pamumuhunan ng stock?類
Kung gusto mong palitan ang iyong pamumuhunan sa stock, ang paghihintay ng kaunting kalinawan kung saan patungo ang paglago at inflation ay maaaring ang pinakamatalinong bagay na magagawa natin. Siyempre, posibleng mali tayo at ang Fed ay nakakakuha ng perpektong malambot na landing, na may mga kita ng korporasyon na nakakatugon sa matataas na inaasahan ng merkado at patuloy na tumataas ang mga presyo ng stock investment. Kung iyon ang kaso, at ikaw ay naiwan sa merkado, mapapalampas mo lamang ang ilang mga paunang benepisyo. Ngunit kung tayo ay tama at ang mga bagay ay magiging maasim, hindi lamang natin maiiwasan ang sakit ng mga tunay na pagkalugi, ngunit tayo rin ay nasa isang mas mahusay na posisyon upang mapunan muli ang ating pamumuhunan sa mga stock sa mga bawas na presyo.
Sa teknikal na paraan, tayo ay nasa recession na, kaya dapat tayong maingat. Pinagmulan: Expansion.
Tulad ng sinabi namin ng maraming beses, may mga pagkakataon na maging agresibo at mga oras na maghintay para sa mas mahusay na mga pagkakataon. Sa ganitong hindi tiyak na macroeconomic na kapaligiran at ganoong optimistikong mga inaasahan ng mamumuhunan, maaari nating sabihin na ang pinakaangkop na gawin ay ipagpatuloy ang pagsusuri sa pagbuo ng balita.