Bago kinilala ang dolyar bilang internasyonal na sangguniang pera, mayroong ibang sistemang hinggil sa pananalapi, ang tinatawag na gold standard , na karaniwang binubuo ng isang sistemang nagtatakda ng halaga ng yunit ng pananalapi batay sa ginto.
Ano ang pamantayan ng ginto?
Maaaring garantiyahan ng nag-isyu ng pera na ang mga perang papel na inilabas nito ay may suporta ng isang tiyak na halaga ng mahalagang metal, na ang halaga ay nakatakda na ayon sa isang halaga ng palitan na itinatag at napagkasunduan ng mga institusyong pinansyal noong panahong iyon.
Halimbawa, noong 1944, nang maaprubahan ang paggamit ng dolyar bilang pandaigdigang pera , sa loob ng balangkas ng paglikha ng mga kasunduan sa Bretton Woods, noong panahong iyon, ang pera ng US ay may halaga ng palitan kaugnay ng ginto, na nasa halagang 35 dolyar bawat onsa ng ginto.
Sa ganitong paraan, ginagarantiyahan na sa bawat 35 dolyar na inilabas ng gobyerno ng US, ang halaga ng perang papel na iyon ay sinusuportahan ng isang onsa ng ginto, na nangangahulugang sa pagmamay-ari ng 35 dolyar, hindi mo lamang nakukuha ang perang papel mismo, kundi ginagarantiyahan din ng bangko sentral ng Estados Unidos na kasabay nito ay pagmamay-ari mo rin ng isang onsa ng ginto.
Ano ang nangyari sa pattern?
Bumagsak ang sistemang iyon noong 1971, at ang pangunahing pagkakaiba sa pagitan ngayon at ng panahon ng gold standard ay, sa madaling salita, ang dolyar ay wala nang metal na sumusuporta sa halaga nito. Samakatuwid, kapag nagmamay-ari ka ng isang dolyar ng US, pagmamay-ari mo na lamang ang perang papel mismo at ang garantiya ng halaga nito na ibinigay ng gobyerno ng US. Sa madaling salita, ang halaga nito ay pinapanatili lamang ng kumpiyansa ng mga may-ari nito, na kinakatawan ng maraming merkado at mamumuhunan sa buong mundo. Ang mga mamumuhunang ito ay nagsasagawa ng milyun-milyong transaksyon araw-araw, tulad ng mga pagbili at pagbabayad, gamit ang dolyar ng US bilang internasyonal na sangguniang pera, na naroroon sa lahat ng mga inaangkat at iniluluwas ng US, pati na rin ang mga pamumuhunan sa iba't ibang bansa sa buong mundo.
Ano ang mga nakatago na panganib sa likod ng dolyar bilang isang pang-internasyonal na pera?
Kapag ang halaga ng dolyar ay batay sa pamantayan ng ginto, walang pangkalahatang pag-aalala tulad ng isa na nananaig ngayon. Ang dahilan ay napaka-simple, dahil sa oras na iyon ang gobyerno ng US ay maaaring mag-isyu ng maraming dolyar na maaaring suportahan ng mga reserbang ginto, kaya mayroong isang pisikal na pag-aari na nabigyang-katarungan ang pagpapalabas ng pera.
Gayunpaman, ang lahat ay nagbago noong 1971, nang, dahil sa magastos na Digmaang Vietam, nagpasya ang gobyerno ni Richard Nixon na iwanan ang kakayahang baguhin ang dolyar na may ginto, dahil ang mga reserba ng metal ay hindi sapat upang suportahan ang napakalaking halaga ng mga perang papel na kailangan nitong maglabas upang matugunan ang maraming gastos na dulot ng giyera.
Ganito nabuo ang sistemang alam natin ngayon; gayunpaman, hindi ito perpekto, at maraming kilalang ekonomista ang may mga pagdududa tungkol sa lakas ng dolyar, hindi lamang para sa ekonomiya ng US kundi para sa buong pandaigdigang sistemang pinansyal.
Ang mga dahilan ng pag-aalala ay nakasentro sa katotohanan na ang sentral na bangko ng Amerika, ang Fed (Federal Reserve System), ay maaaring mag-isyu ng kahit gaano karaming dolyar hangga't gusto nito ngayon, ibig sabihin ay teknikal na walang limitasyon sa halaga ng utang na maaaring taglayin ng Estados Unidos sa mundo, gayundin sa loob ng bansa.
Tiyak na nakababahala ang sitwasyong ito, dahil pinaniniwalaang ang dolyar ay maaaring magpahiwatig ng pagdating ng isang bagong financial bubble , na ang pagsabog nito ay magdudulot ng pinakamalalang krisis sa ekonomiya sa kasaysayan.
Ang dahilan sa likod ng mga malungkot na hula na ito ay nakasentro sa patuloy na pagtaas ng antas ng debt ceiling ng gobyerno ng US. Bukod pa rito, pinaniniwalaan na ang kumpiyansa sa Estados Unidos ay maaaring gumuho anumang oras sa harap ng isang potensyal na krisis, dahil ang dolyar ay sinusuportahan lamang ng kumpiyansa sa kapangyarihang pang-ekonomiya ng Estados Unidos . Anumang krisis sa ekonomiya sa bansa ay palaging isang pangunahing punto ng pag-aalala, dahil hindi ito laging makapagbibigay ng katiyakan sa mga bansa at mamumuhunan tungkol sa isang perang papel na walang anumang pisikal na asset na sumusuporta dito.
Ang mga bagong panukala na sumusubok na tularan ang isang sistemang hinggil sa pananalapi tulad ng pamantayang ginto
Dahil sa mga bagong hamong dumarating bunga ng hegemonyadong pagbagsak ng Estados Unidos, ang pandaigdigang sistemang pang-ekonomiya ay nasa proseso ng transpormasyon kung saan mayroong lumalaking partisipasyon ng ibang mga bansa upang subukang magtatag ng isang bagong sistema ng sangguniang pinansyal.
Sa katunayan, nitong mga nakaraang taon, isa sa mga pinakakilalang aktor sa mga inisyatibong ito ay ang Tsina, isang bansang matagal nang seryosong kalaban para sa pamumuno sa pandaigdigang ekonomiya, at upang makamit ang layuning ito, nagsasagawa ito ng serye ng mga aksyon na naglalayong bawasan ang kapangyarihan at impluwensya ng dolyar sa mga pandaigdigang transaksyong pang-ekonomiya.
Kaya naman, noong Marso 26, inilunsad ng gobyerno ng Tsina ang mga kontrata ng futures ng langis na denominasyon ng yuan , umaasang ang inisyatibong ito ang magiging simula ng katapusan ng hegemonya ng dolyar. Ang mga motibasyon sa likod ng bagong pagpapatupad na ito ng Beijing ay mauunawaan mula sa iba't ibang pananaw.
Una, ang itinuturing nang tiyak ay ang pagnanais ng Tsina na makakuha ng higit na katanyagan sa paggawa ng desisyon ng internasyonal na komunidad, kaya ang pagiging tagapagpatakbo ng isang bagong sistema ng pananalapi ay isang mahusay na mapagkukunan upang makakuha ng prestihiyo at pagkilala sa buong mundo, tiwala na kasalukuyang pangunahing nakalagay sa US.
Pangalawa, dapat ding banggitin na ang ugnayang pampulitika at diplomatiko na pinapanatili ng administrasyong Donald Trump sa ibang bahagi ng mundo ay malayo sa mapayapa, kung saan ang Tsina ang isa sa mga pangunahing target ng pag-atake dahil sa mga pagkalugi sa ekonomiya at komersyo na dinanas ng kanyang bansa kasama ang ibang mga bansa.
Samakatuwid, natural lamang na naisin ng gobyerno ng Tsina na pabilisin ang inisyatiba nito na kumawala mula sa mga sistema ng kontrol sa pananalapi ng Washington sa lalong madaling panahon , at natagpuan nila ang solusyon sa problemang ito sa pamamagitan ng pagpapahina ng dolyar sa pamamagitan ng isang bagong sangguniang pera. Sa kontekstong ito nilikha ang petroyuan.
Maaari bang magtagumpay ang petroyuan?
Ang pandaigdigang kapaligiran na nakapalibot sa paglikha ng petroyuan ay nagpapakita ng isang mainam na senaryo para sa pagtataguyod ng mga inisyatibo laban sa mga pag-atake at labanan na inilunsad ng administrasyong Donald Trump laban sa maraming bansa sa buong mundo. Ang aksyong ito ay naging dahilan upang maging lubhang hindi popular ang administrasyong Trump at kasabay nito ay nawalan ng mga mahahalagang kaalyado na dating pangunahing haligi ng suporta para sa hegemonya ng US. Gayunpaman, dahil mismo sa mga pangyayaring ito kung kaya't nakahanap ang petroyuan ng isang kanais-nais na kapaligiran para sa pagpasok sa mga merkado , kahit man lang sa mga tuntunin ng kasalukuyang klima sa politika.
Gayunpaman, sa kabilang banda, sa larangan ng pananalapi, naging malinaw nitong mga nakaraang araw na ang pangingibabaw ng dolyar ay napakalalim na nakaugat sa mundo ngayon kaya hindi magiging madali para sa pera na sinusuportahan ng langis ng Tsina na mangibabaw sa mga pandaigdigang pamilihan, na labis na nakabatay sa tiwala sa dolyar.
Gayunpaman, ang unang pagtatangkang ito na alisin ang dolyar ng US sa pandaigdigang mga bayarin sa langis ay kumakatawan sa isang unang hakbang sa pagbabawas ng kapangyarihan ng perang ito, at kaya naman ito ay napakahalaga sa pagtatatag ng isang bagong kaayusang pang-ekonomiya, dahil sa lahat ng kinakatawan at ipinahihiwatig nito nang sabay.
Babalik ba ang dolyar sa pamantayan ng ginto?
Sa isang punto noong panahon ng pagkapangulo ni Trump, nabanggit ang posibilidad na ang sistemang pinansyal ng US ay bumalik sa gold standard bilang suporta sa pera nito . Gayunpaman, ang panukalang ito ay hindi gaanong nakakuha ng atensyon dahil sa kasalimuotan ng pagsuporta sa napakalaking halaga ng dolyar gamit ang ginto para sa isang ekonomiyang kasalukuyang namamahala ng pampublikong utang na mahigit $14 trilyon. Ayon sa ilang ekonomista, dahil sa dami ng ginto na hawak ng Federal Reserve, maaaring posible ito sa teknikal na aspeto, dahil sinasabi nila na para maituring na balido ang gold standard para sa sentral na bangko ng US, kailangan lamang nitong masuportahan ang 10% ng lahat ng dolyar na nasa sirkulasyon, na, ayon sa mga analyst na ito, ay nasa loob ng kasalukuyang kapasidad ng Fed.
Sa kalagayan ng pandaigdigang ekonomiya ngayon, makatuwirang isipin na nangangailangan ito ng ilang pagbabago sa istruktura, ngunit ang mahalaga rito ay palaging isinasaalang-alang na ang mga pagbabagong ito ay dapat palaging naglalayong sa kapakanan ng nakararaming populasyon ng mundo at hindi lamang ng iilan.