Ano ang Sortino ratio
Ang Sortino ratio ay isang baryasyon ng Sharpe ratio . Pinag-iiba ng ratio na ito ang mapaminsalang pagkasumpungin mula sa kabuuang pangkalahatang pagkasumpungin sa pamamagitan ng paggamit ng standard deviation ng asset sa negatibong kita ng portfolio (pababang paglihis) sa halip na ang standard deviation ng kabuuang kita ng portfolio. Kinukuha ng Sortino ratio ang kita ng isang asset o portfolio , ibinabawas ang risk-free rate, at pagkatapos ay hinahati ang halagang iyon sa downside deviation ng asset . Ipinangalan ang ratio kay Frank A. Sortino.
Para saan ang Sortino ratio?
Ang Sortino ratio ay isang kapaki-pakinabang na paraan para sa mga mamumuhunan, analyst, at portfolio manager upang masuri ang kita ng isang pamumuhunan para sa isang partikular na antas ng masamang panganib . Dahil ang ratio na ito ay gumagamit lamang ng downside deviation bilang sukatan ng panganib, iniiwasan nito ang problema ng paggamit ng total risk, o standard deviation, na mahalaga dahil ang upside volatility ay kapaki-pakinabang sa mga mamumuhunan at hindi isang alalahanin para sa karamihan sa kanila.
Paghahambing ng Sortino ratio ng Van Eck Gold ETF (GDX) kumpara sa mga kakumpitensya nito. Pinagmulan: Macro Axis.
Paano naiiba ang Sortino ratio sa Sharpe ratio
Pinapabuti ng Sortino ratio ang Sharpe ratio sa pamamagitan ng paghihiwalay ng downside o negatibong volatility mula sa total volatility sa pamamagitan ng paghahati ng excess return sa downside deviation sa halip na sa total standard deviation ng isang portfolio o asset. Hindi pinapaboran ng Sharpe ratio ang risk-averse investing, na nagbibigay ng positibong return sa mga investor. Gayunpaman, ang pagpili ng ratio ay depende sa kung nais ng investor na tumuon sa total o standard deviation , o sa downside deviation lamang.
Paano kinakalkula ang Sortino ratio
Dahil ang Sortino ratio ay nakatuon lamang sa negatibong paglihis ng kita ng isang portfolio mula sa mean , pinaniniwalaang nagbibigay ito ng mas mahusay na pananaw sa risk-adjusted return ng isang portfolio, dahil ang positibong pagkasumpungin ay isang benepisyo. Ang Sortino index ay naiiba sa Sharpe ratio dahil isinasaalang-alang lamang nito ang standard deviation ng downside risk , sa halip na ang kabuuang panganib (upside + downside).
Formula para sa pagkalkula ng Sortino ratio.
Halimbawa ng paggamit ng Sortino ratio
Katulad ng Sharpe ratio, mas mainam ang mas mataas na Sortino ratio . Kapag sinusuri ang dalawang magkatulad na pamumuhunan, mas pipiliin ng isang mamumuhunan ang isa na may mas mataas na Sortino ratio dahil nangangahulugan ito na ang pamumuhunan ay nakakabuo ng mas malaking kita sa bawat yunit ng masamang panganib na kinuha. Halimbawa, ipagpalagay na ang ETF A ay may taunang kita na 12% at downside deviation na 10%. Ang ETF B, sa kabilang banda, ay may taunang kita na 10% at downside deviation na 7%. Ang risk-free rate ay 2,5%. Ang Sortino ratios para sa parehong ETF ay kakalkulahin tulad ng sumusunod:
Mga kalkulasyon ng Sortino ratio ng ibinigay na halimbawa.
Bagama't ang ETF A ay nakakabuo ng 2% na mas mataas na taunang kita, hindi nito nakakamit ang mga kita na iyon nang kasinghusay ng ETF B dahil sa pababang bias nito. Batay sa sukatang ito, ang ETF B ang mas mainam na pagpipilian sa pamumuhunan . Bagama't karaniwan ang paggamit ng risk-free rate, maaari ring gamitin ng mga mamumuhunan ang inaasahang kita sa kanilang mga kalkulasyon. Para maging tumpak ang mga pormula, dapat maging pare-pareho ang mamumuhunan tungkol sa uri ng kita na kanilang hinahanap.